硅材料＋功率元器件制造是公司价值与竞争力的体现，完善的产业链使得公司竞争力高于同行；我们参比同类上市公司，以07年摊薄EPS0.280元为基准使用相对估值，认为公司合理市盈率为28~33倍，其合理估值为7.84 -9.24元；公司发行价格为5.81元，我们比较分析认为公司开盘价在9.80-12.60元区间。

　　我们认为需求主导是目前半导体产业的主要特征，需求主导的市场促使了电子产品品质提升以及多功能的融合带动了功率元器件市场的快速成长，这为公司的IPO项目顺利开展提供了良好的市场基础；

　　电子产业"微笑曲线"的变化暗示着需求主导着全球半导体市场发展；

　　多媒体，多功能与高性能是这次电子产品品质化提升的主要表现，时尚化与娱乐化是这一潮流的具体导向；这促进了电子产品对功率元器件的需求增长；

　　我们依然看好硅材料市场，并认为行业不会在2008年前出现反转；而IPO项目将有效解决公司而现有的元器件业务前景黯淡的窘境，成为公司未来经营新的起点；而良好的成本控制和客户结构为公司未来发展提供了良好的基础，也凸现了公司的投资价值；

　　然而，我们也需要关注公司募集资金项目的技术风险，因此，我们在对公司业绩预测也做了相应的保守处理；

　　预测2006～2008年公司实现净利润101.4、150.8和199.9百万元，同比分别增长37.5%、48.7%和32.6%，EPS分别为0.280、0.416和0.551元。由于我们对IPO项目的技术风险进行了保守预测，因此，如果公司募集资金项目顺利开展，业绩预测仍有提升空间；