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广宇集团IPO:或将受益房地产业宏观调控
www.cnfol.com 2007年04月23日 11:10 李恒春   证券市场周刊 
  近几年,我国房地产行业快速发展,但针对部分区域房价涨幅过高过快的现象,国家也出台了许多相应的调控措施。然而,以中小户型住宅开发为主的广宇集团  (002133 行情,资料,评论,搜索)却不断发展壮大,资产规模、盈利能力逐年稳步增长,宏观调控对公司而言,反而成为扩大市场份额,获得更好发展的良机。


  事实上,正是源于公司在中小户型开发的明显优势,以及向二、三线城市扩张的明确发展战略,广宇集团取得了持续快速的发展。资料显示,2004年至2006年,广宇集团净资产年均增长率为29.86%,主营业务收入、利润总额、净利润年均增长率分别达到10.73%、44.98%、28.65%,净资产收益率、每股收益年均增长率分别为19.12%、55.95%,显示了极强的盈利能力。

 
 
  2006年5月,相关部门针对房地产行业出台了“国六条”和“国十五条”等宏观调控政策,调控的重点是调整房地产供应结构,抑制房价过快上涨。随后的2006年7月,为贯彻有关精神,建设部出台了《关于落实新建住房结构比例要求的若干意见》(建住房[2006]165 号),要求增加中小户型住宅的供给量。

  这对广宇集团而言,所面临的发展机遇远大于风险,是扩大市场份额,获得更好发展的良机。

  首先,广宇集团在中、小户型住宅产品开发方面优势明显,符合本次宏观调控的政策要求。广宇集团的前身为杭州市上城区房屋建设开发公司,是一家以开发普通住宅,满足广大老百姓住房需求而成立的公司,在旧城改造中开发了多个以中小户型为主,满足普通百姓需求的住宅小区,总建筑面积达100多万平方米,户型多达160多种。因此,广宇集团在开发小户型、满足普通老百姓居住需求的产品方面有着先发优势和专业开发优势。

  其次,广宇集团现有项目所在地杭州、黄山、肇庆等城市均执行建设部上述文件,杭州西城年华、黄山江南新城、肇庆星湖名郡所获的建筑工程施工许可证,已经所在地建设主管部门确认,符合所执行的国家调控政策,不受政策限制的影响。

  再次,广宇集团面对房地产业宏观调控,具有很强的市场适应能力。广宇集团具有20年的房地产开发经验,经历过上世纪90年代对房地产市场的宏观调控,熟悉房地产市场的周期性变化,与近年来新进入房地产行业的企业相比,具有较强的专业经营能力和应对市场风险的能力。

  针对2003年下半年后的包括杭州在内的长三角地区房地产市场的局部过热的情况,广宇集团公司管理层将公司下一步开发项目的重心转向珠三角肇庆等二、三线城市,在肇庆中标1000多亩开发用地。在此后两年里,珠三角房地产市场形势好于杭州和长三角地区,较大程度地避免了宏观调控的不利影响。

  二、三线城市经济持续快速发展,其经济增长率普遍高于一线城市,成为支撑二、三线城市房地产市场最重要的力量,广宇集团也从中受益匪浅。2005年,杭州、黄山、肇庆三城市的GDP增长率分别为12.5%、12.4%和14.3%,均高于全国10.2%的增长率,二、三线城市经济的持续发展使得居民收入水平不断提高,从而产生了大量的购房需求。

  同时,与一线城市相比,二、三线城市的购房需求以自住为主,泡沫成份较少,受宏观调控的影响小,投资风险较低一些大城市如上海和北京,由于在过去数年已吸引了不少内地及海外投资者,再加上短期炒房一族,使得一线城市房地产市场的投机成份相对较大。而本次宏观调控的对象主要是对非自住性需求加以抑制,对自住性需求政策上还是鼓励的。

  广宇集团将发展战略定位为开发性价比高的中小户型中档住宅为主导,通过品牌推广和盈利模式复制,将公司主营业务向更多的二、三线城市扩张。因此,此次宏观调控将使房地产企业向更专业化的方向发展,毫无疑问,那些专业能力较差的小型房地产企业将退出房地产市场,这将给类似于广宇集团这样的具有多年房地产开发经验的公司腾出更大的市场空间,从长远来看,有利于公司借机做得更大更强。



    

             

             

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