均值区间：27.61－30.86元 　　

　　极限区间：24.00－38.50元 　　

　　东方锆业专注于皓的民用化合物研发和生产，其复合氧化锆(募集资金投入项目)凭借高品质、低价格迅速填补国内生产的空白。技术优势是公司迅速成长的关键。公司以氧化锆为代表的新产品具有约50％的毛利率，其主要原因在于较高的技术壁垒，虽然国内各相关厂家均在努力研制，但公司在该领域率先打破国外厂家的技术垄断，并拟通过IPO将该产品的产能自600吨扩张至2300吨，推动公司迅速成长。 　　

　　产品结构优化将提升公司的盈利能力。公司在传统产品的激烈竞争中仍能保持毛利率的稳步提升，这得益于公司定位高端，主要从事高纯、超细产品的生产。而随着IPO项目的逐步投产，高毛利的复合氧化锆产量将迅速提升，从而提升公司的整体盈利能力。 　　

　　公司未来的毛利率和销售数量有望同时出现上涨，从而推动公司业绩快速增长。从企业的发展来看，上游涨价、竞争加剧和出口退税下调都未能改变公司毛利率稳步提升的趋势，抗周期性特征较为明显。给予公司08年40倍PE的估值较为合理，折合31.6元/股。