上市首日定价区间：山下湖32-38元；梅花伞16-19元，极限价格25元以上

　　山下湖：珍珠养殖和加工业龙头

　　山下湖是国内最大的淡水珍珠养殖和加工企业，主要产品包括珍珠串、散珠首饰以及珍珠保健品等。产品主要销往中国香港。

　　本次募集资金将用于“珍珠粉中药饮片及胶囊生产线建设项目”、“淡水育珠蚌繁育养殖基地项目”以及营销网络的建设。项目的完成将进一步完善珍珠业务的产业链、提高产品附加值及降低采购成本，有助于公司维持较快的增长速度。预计公司2007年和2008年每股收益为0.6和0.76元。参考东方海洋(爱股,行情,资讯)、好当家(爱股,行情,资讯)和獐子岛(爱股,行情,资讯)的估值水平，给予公司30倍的2008年动态市盈率，对应价格约23元。

　　根据有关统计，各证券研究机构对山下湖的二级市场价格预测介于25-36元。其中，安信证券预计价格介于33-37元，平安证券预计价格介于26-29元。考虑到公司的行业龙头地位，预计山下湖上市首日涨幅介于190％-240％，对应价格约32-38元。

　　梅花伞：制伞行业龙头

　　梅花伞是国内制伞行业龙头企业，业务模式为自主品牌加OEM贴牌生产，产品主要用于出口。制伞行业属于竞争较充分的传统行业，增长潜力一般，公司未来盈利增长点更主要来源于营销模式的改进。

　　本次募集资金主要用于梅花晴雨伞基地建设项目，预计到2009年将产生明显的效益，预计公司2007-2009年的每股收益分别为0.28、0.37、0.53元。参考传统制造行业上市公司的估值水平，给予公司25倍的2008年动态市盈率，对应价格约9.3元。

　　根据有关统计，各证券研究机构对梅花伞的二级市场价格预测分歧较大，介于10-30元。其中，华泰证券预计价格介于16-30元，平安证券预计价格介于20-22元，银河证券预计价格介于11.4-13.5元。预计山下湖上市首日涨幅介于180％-220％，对应价格约16-19元。考虑到梅花伞发行市值仅1亿元左右，出现投机炒作的可能性比较大，预计极限价格在25元以上。