广百股份  （002187 行情,资料,评论,搜索） 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
申银万国   29-33元        按IPO后总股本计算，广百07-09年的EPS分别为0.83、
                          1.14和1.44元，相对06年的利润基础，三年复合增长率
                          为48%，给予广百07年35-40倍PE，对应1倍左右的PEG，
                          公司股价的合理区间应在29-33元之间。


平安证券   32-35元        预计上市定价32.00～35.00元，我们以2006年摊薄的每
                          股收益0.45元为依据，按25～30倍的市盈率来测算询价
                          区间。同时，按2007年40倍动态市盈率这一较为谨慎的
                          估值水平来估算上市定价区间。


国泰君安   14.2-17.8元    我们预测，2006-2008年公司净利润为11319万元、140
                          82万元和17261万元，对应的EPS分别为0.71元、0.88元
                          和1.08元，净利润增长率为58%、24%和23%，具有较好
                          的成长性。综合考虑A股上市的百货企业(大商股份、
                          重庆百货等)的当前估值水平以及公司在广东地区龙头
                          地位，我们认为给予06－07年20-25倍市盈率是合理的
                          ，即二级市场的合理价格区间为14.2-17.8元。


长江证券   30-35元        我们预计公司07、08、09年的EPS分别为0.84、1.01、
                          1.29元。参照国内同行业上市公司估值和广百股份良好
                          的成长性，给于公司2008年30-35倍的PE，合理估值区
                          间为30-35元，建议投资者积极申购。


国金证券   27.18-33.97元  我们预测公司2007-2008年的净利润为95、129、163百
                          万，年增长率分别为30.9%，35.3%，26.4%，对应的EP
                          S为0.796、1.076、1.384元，摊薄后每股收益为0.597
                          、0.807、1.038元。我们认为公司发行价格中枢13.59
                          元，按10%波幅，其发行价格区间为12.23-14.95元。公
                          司未来有一定成长性，是近3年来首只零售业新股，因
                          此，我们认为公司开盘涨幅在100%-150%之间，开盘价
                          区间为27.18-33.97元。


广发证券   25-28元        我们预计公司07-09年的EPS分别为0.71、0.88、0.97元
                          。目前国内大部分区域型百货零售公司估值为08年30-
                          35倍，与公司可比性较强的同区域公司广州友谊目前0
                          8年估值为35倍，广百的经营质量低于广州友谊，但考
                          虑到目前新股的PE普遍高于同比上市公司，我们给与公
                          司35-40x2008EPS的估值，合理价格为25-28元，建议投
                          资者积极申购，上市首日价格超过30元可减持。


金元证券   25.38-32.63元  公司的合理价格区间为18.13～21.75元。结合近期证券
                          市场状况，考虑公司未来的成长性、以及募集资金建成
                          后产生的效益，我们预计公司上市首日的定价在35～4
                          5倍市盈率(按照发行后总股本摊薄的预计07年EPS0.7
                          25元)，即25.38～32.63元之间。


中投证券   29.1-33.95元   预计07-09年EPS为0.77、0.97、1.22元，参照优势区域
                          性百货上市公司08年平均30-35倍的PE，公司估值区间
                          为29.1-33.95元，合理估值中枢价为32元。


海通证券   33.29-37.53元  结合广百股份未来的增长前景，对比A股连锁百货企业
                          的估值水平，我们分别认为给予广百股份2007年EPS以
                          45倍PE，或者给予其2008年EPS以35倍PE是相对合理的
                          ，结合PS估值法，我们认为公司股票合理价格区间为3
                          3.29－37.53元。


东方证券   30元           预计公司07-09年收入的增长率为28%、17%和23%，毛利
                          率保持在20-24%之间，每股收益分别为0.73元、0.95元
                          、1.11元，净利润复合增长率34.5%。参考同行业可比
                          公司的估值水平、公司品牌企业的定位以及未来的业绩
                          成长性，我们认为公司上市后给予08年32倍的动态市盈
                          率较为合理，对应的合理股价30元。


国都证券   20.1元         按照2006年发行后摊薄每股收益0.45元，及预计发行市
                          盈率25倍，建议询价区间：12.6—15元。公司市场定位
                          在30倍市盈率附近，对应07年EPS股价为20.1元。


中信建投   28.15-31.85元  根据我们的盈利预测，公司在2007－2009年的EPS将分
                          别达到0.74元、0.91元和1.23元，净利润的复合增长率
                          将达到39.65％。公司上市首日的合理价格区间应该在
                          28.15元－31.85元之间。


安信证券   29-33元        我们预测07年EPS0.84元，08年1.14元。行业08年平均
                          PE在40倍左右，以折价30％计，合理价位在32元左右。


世纪证券   34.22元        预测公司2007-2009年每股收益分别为0.83元、1.07元
                          、1.30元。目前同行业可比上市公司2008年市盈率水平
                          介于21.17-44.65倍之间，平均市盈率水平33.53倍，估
                          值处于偏低水平。鉴于公司未来的增长潜力，以及近期
                          中小板上市新股首日市场表现，我们给予公司2008年动
                          态市盈率30-35倍，则上市后合理价格为32.10-37.45元
                          /股，上市首日价格在34.22元左右。


光大证券   37.45-42.8元   预测公司07-09年发行后摊薄每股收益为0.79、1.07和
                          1.38元。参照06年摊薄30-35倍PE估计，发行价在13.5
                          -15.75元之间。按目前行业类比上市公司08年35-40倍
                          PE，目标价格在37.45-42.8元之间。


国信证券   27-31.5元      广百股份作为区域龙头企业，我们认为公司能够分享广
                          州地区经济增长带来的收益，从而实现未来业绩的稳健
                          增长，预计公司07－09年每股收益分别为0.70元、0.9
                          0元、1.08元，对应08年30－35倍PE，那么公司股票的
                          合理价格区间为27－31.5元。