1月11日中煤能源回归A股获发审委审核通过。

　　中煤能源为国内第二大煤炭企业，拥有煤炭资源量93.97亿吨，煤炭储量在全球煤炭上市公司中排名第五。2006年公司自产原煤6649万吨，历史三年年复合增长率高达29.37%。中煤能源于2006年12月在香港联交所上市，发行37亿股，当时的发行价格为每股4.05港元。

　　中煤能源招股说明书披露，此次发行不超过1525333400股A股，占发行后总股本的11.51%。募集资金主要投向两个方面：一是鄂尔多斯2500万吨/年煤矿、420万吨/年甲醇及300万吨/年二甲醚项目及配套工程；二是黑龙江1000万吨/年煤矿、180万吨/年甲醇及60万吨/年烯烃项目及配套工程。两个项目共拟集资211.87亿元。如果募集资金超过该投资额，则用于“增强公司的资金实力，并购海内外战略性资产，实现外延式增长”。

　　申银万国煤炭行业分析师詹凌燕表示，这次募集资金主要投向煤化工，煤化工也是国家大力支持的项目，但是发展煤化工对水、环境、资源要求比较高，中煤做煤气化有资源优势，前景应该比较广阔。而且在募集资金投向的鄂尔多斯项目中有部分锁定了下游。根据招股说明书披露，中石化将作技术支持，中煤进行资源支持以及管理，而申能则负责产品应用，部分运用于上海公交系统运营。

　　中煤能源上市后，与中国神华、大同煤业，还有即将上市的永煤集团，煤炭能源板块A股市值的代表性显著增强。

　　中国神华数月前成功回归，中煤能源估值必须参考中国神华定价，而市场对中煤预期稍弱。

　　詹凌燕认为，中国神华实现了煤电陆港一体化，整个产业链延伸度完备。同时，作为煤炭资源布局先行者，已在印尼、蒙古国、澳洲开展了一系列拓展活动。另外，中国神华煤电优势明显。而中煤优势主要集中于焦煤、焦化业务以及进出口业务上。

　　国海证券一位分析师还补充说，中国神华占有的资源比中煤能源丰富，而且在煤制油前景广阔，技术壁垒很高，利润更稳定。相对来说，中煤能源做煤气化，门槛较低，利润容易受到其他进入者的影响，所以估值会较神华为低。

　　她认为，按照2007年港股0.5元每股收益测算，对应2008年0.55元的EPS，合理估值应该在25元左右。但中煤上市，将再次点燃煤炭板块热情。她预计，首日上市价格在40-50元之间。原因是市场预期中煤集团资产注入的可能性较大，可注入的资产包括平朔矿区的其他可改造的5个地方矿井，规模可以达到3750万吨左右。另外，朔南矿区。新疆准东资源也是很优质的资产。如果这部分资产注入，合理估值应在30元左右。

　　中煤能源1月11日H股达到26港元。对于IPO发行价，参考近20个交易日H股股价之下，中煤能源的发行价格区间应在20-25元之间。按照中间价格推算，此次中煤能源回归A股融资将超过360亿元。