中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）引发的再融资之"乱"正在考验上市公司的融资"智慧"。宁波华翔  （002048 股吧,行情,资讯,主力买卖）昨天决定将之前的公开增发改为定向增发。个中原因，除了10天前福耀玻璃  （600660 股吧,行情,资讯,主力买卖）放弃公开增发时提到的"兼顾股东利益"之外，宁波华翔此次直截了当地提到了"市场环境的影响"。

　　迫于市场环境

　　对于临时改变增发方式，宁波华翔董事长周晓峰向董事会表示，这是为了兼顾公司及股东的利益。不过，早报记者昨天从该公司证券部证实，这种做法也是现时市场环境下的无奈之举。

　　1月21日平安公布巨额再融资计划以来，A股市场谈"再融资"色变。以平安为代表，相继表示将公开增发的上市公司股价无一例外的大幅下挫。

　　要平稳募资，宁波华翔不得不另辟蹊径。上述证券部工作人员透露，公司已经就定向增发一事和机构投资者进行了沟通。并且"我们对投资项目充满信心"。

　　宁波华翔2月22日披露的计划是公开发行股票数量不超过4000万股，募资不超过10.36亿元，用于内饰件总成东北生产基地项目等6个项目。

　　无序融资局面待解

　　"宁波华翔计划中的投资是合理而且必要的。"在信达证券分析师刑海芝看来，宁波华翔现在趟再融资这泊"混水"是一个无奈的选择。"公司目前的资产负债情况不足以支撑更多收购项目，而银行信贷又比较紧张。"

　　之前，上市公司通常在涉及资产注入、整体上市时倾向于使用定向增发。至于宁波华翔这次突然改变融资方式，刑海芝认为，中国平安的巨额再融资使证监会对公开增发的审批严格化，这是上市公司在市场环境变化下不得已做出的选择。

　　面对市场对中国平安的质疑，证监会1月25日表示将严格审核相关申请。不久，证监会相关领导又在"两会"间歇数次重申这一态度。观察人士指出，从中国平安巨额再融资到福耀玻璃放弃再融资，再到宁波华翔更改融资方式，随着市场的动荡和中国平安风波的升级，长期缺乏操作细则的A股再融资已经出现了"无序化"迹象，相关行为亟待规范。(孙晓旭)