兴业证券 周靖苑

　　鱼跃医疗今天网上申购，发行3500万股，申购代码002223，发行价11.66元。

　　公司是国内最大的康复护理和医用供氧系列医疗器械的专业生产企业。公司主要产品中制氧机等五个产品的市场占有率达到国内第一，轮椅车的市场占有率国内第二，销售规模逐年稳步增长，毛利率稳中有升，在细分领域有明显的品牌优势。募集资金主要投向五个技术改造项目，将提升公司的技术创新能力，巩固公司在康复护理系列和医用供氧系列医疗器械领域的优势地位。同时，募集资金项目将解决公司目前的产能瓶颈，提高整体盈利能力。我国目前基础医疗器械市场需求迅速放大，同时国际基础医疗器械产业向发展中国家转移，给我国的基础医疗器械产业带来较大的发展机遇。公司作为基础医疗器械行业的细分产业龙头将受益于行业快速发展。预计公司2008-2010年EPS 分别为0.50元、0.68元、0.89 元，三年复合增长率为33%。考虑到公司的袖珍股本和行业的独特性，上市有望定位于30-35元，潜在收益率较可观。

　　考虑到9日仍有新股申购，大规模资金可分配三至五成积极参与该股申购。