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IPO提速新股收益率不断下降 企业过会率降至新低

来源:中国证券报    作者:徐昭    2017-05-01 22:49:49
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  转自微信公众号 中国证券报 作者:徐昭

  2017年前四个月,A股IPO市场表现强劲。尤其是进入4月份以来,证监会发审委的工作时间增加至每周三次,一周审核企业数稳定在13-15家之间。值得注意的是,在审核速度加快的同时,被否企业数也在增加,企业过会率降至新低。

  与此同时,2017年一季度新股发行上市后平均累计涨停板总天数缩短到11.3天,新股发行上市后平均累计最高涨幅下降到380%,相比2016年平均水平下降了94%,新股发行上市后的收益率逐渐降低。

  业内人士指出,如果IPO发审提速趋势在短期内没有改变,未来整体市场的新股收益率将会逐步下降。同时值得注意的是,个股之间的收益率会逐渐出现分化,优质企业将会得到市场更多的青睐。

  过会率降至82.24%

  统计数据显示,2017年1月1日至4月26日期间,证监会发审委共审核169家企业首发申请。其中,首发获通过139家,未通过18家,取消审核2家,暂缓表决5家,过会率约为82.24%,低于去年同期94.81%的过会率,也分别低于2015年、2016年新股发行的通过率92.28%和91.21%。

  业内人士指出,根据以往经验一季度由于补充年报、春节长假、等待IPO发行政策等原因,新股上市速度会放缓,而2017年一季度新股发审的整体节奏却在不断加快。

  此外,从核发批文来看,2017年1月1日至4月25日期间,证监会共核发14个批次的IPO批文,涉及148家企业。其中,除去1月6日、2月10日、2月17日核发批文家数分别为14家、12家、12家,其余11个批次下发批文的家数均为10家。

  值得一提的是,核发批文的速度也正在加快。拿到批文的企业中,有的从过会到拿批文,仅仅相隔4天。

  证监会披露的数据显示,截至2017年4月20日,证监会受理首发企业607家,其中,已过会38家,未过会569家。未过会企业中正常待审企业509家,中止审查企业60家。

  业内人士认为,在IPO审核明显提速的情况下,以前的“IPO堰塞湖”已经开始加速消化。从等待过会的企业储备来看,按照目前的发行节奏,一年左右的时间即可消化库存。

  海通证券分析师钮宇鸣认为,不同市场的审核速度存在差异。按照每个月主板审核20家,创业板17家,中小板7家的速度,上交所还有13.4个月,中小板13.6个月,创业板11.6个月就能全部审完。

  被否原因主要有哪些?

  中国证券报(ID:xhszzb)记者梳理发现,前述18家企业被否原因主要集中在业绩下滑、关联交易、独立性缺失、持续盈利能力存疑、募集项目堪忧、规范运作等方面。

  由于业绩下滑或持续盈利能力存疑被否的有7家企业,分别为震裕科技、华光焊接、日丰电缆、华龙讯达、思华科技、欧维姆和新水源景。

  其中,华光焊接新材料2013年至2015年主营业务收入分别为5.7亿元、4.89亿元和3.65亿元,呈下降趋势;华龙讯达2013年至2015年扣非后归属于母公司股东的净利润分别为1571万元、1664万元和2211万元,而2016年1至6月的数额仅为447万元。两家企业均被要求进一步说明报告期内经营业绩下滑的主要原因和合理性以及风险。

  目前,从监管层针对上述企业IPO给出的反馈意见来看,拟上市