登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网 财经号
首页>>新股>>新股要闻>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 圈子

吹牛皮:降准利好缘何不涨? 昆仑:弱反弹中抓强股

少爷:挺过黑暗尾声黎明将至 强人:低点不明调整继续

跳水背后释放重磅信号 证星:极端弱势暗示大底将至

低吸股发布 这类股成灵丹妙药 收益超高中线大牛股

股痴:市场阴阳交错底部形态 高手:早盘完美高抛逃顶

拐点:仍在筑底运行无忧 小毛驴:寻底过程继续进行中

江南:本周将上演最后一跌 指南针:鱼塘与梯形水稻田

  • 重磅!银监会保监会合并!万亿美元大风口或形成!
  • 百万投资者彻夜无眠!银行卡62、60开头的注意!
  • 赚大钱的思路在这!他曾是大哥一夜身价千亿却...
  • 这些城今年房价会涨!借款5千结果被骗了一套房!
  • 特朗普正式签字,一场大规模贸易战开始核心揭秘
  • 未来5年,是下注中国最好机会大数据下的中国女人
  • 天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客
  • 刘正涛 秦国安 雨农谈股 狙击牛熊 实战教父
  • 慧耕思 狙击炮 投机少爷 木头玩股 先知窝窝
  • 金鼎 旗帜先明 天津股侠 牛传千股 散户二十年
  • 呈点 短线王 律动天成 海西一狼 江南股神007
  • 狗蛋 李博文 金智投资 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE财经图集

    西子停车资产负债率达同行两倍 关联采购存让利嫌疑

    广告:168金服票据投资新模式 2018-03-13 19:12:49 来源:和讯网 已入驻财经号 作者:
    我要分享
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      近日,杭州西子智能停车股份有限公司在证监会网站披露招股说明书,公司拟在上交所发行不超过 4140 万股,发行后总股份不超过 16560 万股,保荐机构为中信建投。

      翻阅西子停车招股说明书,和讯网发现,报告期内,西子停车负债常年居高不下,同期资产负债率达70%左右,接近于同行的两倍。此外,公司前五大客户群体极其不稳定,无固定大客户。公司关联方较多,关联采购交易中,西子停车存在向关联方大量赊账情形,同时,采购单价明显普遍低于公司从第三方采购的价格,存让利嫌疑。

      高负债高应收双重施压 资产负债率达同行两倍

      招股说明书显示,西子停车负债常年居高不下。2014年 至 2017年9月末,公司负债总计分别为57794.08万元、57810.34万元、57459.96万元、58457.53万元,其中流动负债分别为55039.56万元、54546.11万元、53173.68万元、53847.39万元。

      同时,报告期内 ,西子停车资产负债率达70%左右,接近于同行的两倍。

      具体来看,2014年 至 2017年9月底,公司母公司资产负债率分别为77.04%、73.68%、71.90%、67.31%,合并报表资产负债率分别为74.60%、71.98%、71.24%、67.25%。而同行业可比公司同期平均值仅为36.02%、39.72%、38.45%、32.74%。

      
    西子停车资产负债率达同行两倍 关联采购存让利嫌疑


      一般来讲,资产负债率偏高意味着该公司具有高风险。针对此,西子停车给出的解释为,公司目前融资渠道较为单一,主要通过盈余积累、商业信用来解决长期资金需求。由于公司业务特点,产品从签订合同到最终验收周期较长,资金周转相对较长,同时收到客户支付但未确认收入的预收款项余额较高,上述原因导致公司资产负债率偏高。

      招股书还显示,西子停车应收账款、存货规模较大。

      数据显示,报告期内,公司应收账款账面价值分别为 20961.28 万元、22365.74 万元、24416.07 万元、28217.26 万元, 占流动资产的比例分别为 31.30%、 33.98%、37.19%、40.53%;同期存货账面价值分别为 20955.97 万元、17179.14 万元、19162.50万元 、 20471.52 万元,占流动资产的比例分别为31.30%、26.10%、29.19% 、 29.40%。

      
    西子停车资产负债率达同行两倍 关联采购存让利嫌疑


      前五大客户群体极其不稳定 公司无固定大客户

      客户方面,2014年 至 2017年前三季度,西子停车前五名客户的占比分别为13.61%、13.02%、16.74%、16.41%,集中度偏低。

      另一方面,报告期内,西子停车没有相对固定的大客户。2014年至今,公司每年第一大客户均发生变更。如2014年,销售金额最多的前两位客户为黑龙江省省直机关职工住房建设管理中心、广州增城万达广场有限公司,占当年销售总额的比例分别为4.30%、3.57%;2015年销售金额最多的前两位客户为杭州拱墅万达投资有限公司、深航(郑州)置业有限公司,占比分别为3.34%、2.91%;2016年销售金额最多的前两位客户则是贵阳保利海明房地产开发有限公司、南京金融城建设发展股份有限公司,占比分别为5.05%、4.52%。

      
    西子停车资产负债率达同行两倍 关联采购存让利嫌疑


      有业内人士认为,销售客户群体的不稳定性,会造成公司营业收入的不稳定性,也给公司的企业形象、品牌忠诚度等带来一定影响。

      关联交易存在大量赊账 采购单价存让利嫌疑

      根据招股书,西子停车关联方较多,部分关联方从事机械产品制造的业务。

      西子停车表示,由于公司实际控制人陈夏鑫、王水福控制的企业涉及的行业较广,产业涵盖电梯及电梯部件、锅炉及辅助设备、商业零售、房地产、航空、机械式停车设备、钢结构重工、农业、投资等多个领域。同时,公司的机械式停车设备产品有较多的部件需对外采购。基于业务本身的需要、区域优势、外购产品技术上的安全性、对关联方业务的信任和了解,以及与关联供应商较长时间的业务合作,公司存在一定金额的关联方采购。

      据披露,2014年 至 2017年前三季度,西子停车从关联方采购(及接受劳务服务)的交易金额分别为1.10亿元、7625.51万元、6805.64万元、3748.57万元,占公司当期营业成本的24.91%、19.10%、15.82%、9.57%。

      
    西子停车资产负债率达同行两倍 关联采购存让利嫌疑


      同期,公司对关联方的应付账款则分别为3678.90万元、3692.55万元、2864.87万元、1853.40万元,从关联方的“赊账”(还未确认)比例分别达33%、48%、42%、49%,其中,2017年前三季度,公司已确认的关联采购占比降至个位数的同时,却还存在大量以“赊账”形式体现的隐形关联采购。

      
    西子停车资产负债率达同行两倍 关联采购存让利嫌疑


      供货单价方面,招股书显示,关联企业对西子停车的供货价格要普遍低于公司从第三方采购的价格。如公司的主要原材料之一载车板,2014年 至 2016年,从关联方奥盈电梯采购的平均单价分别为2236.62元、1892.63元、1678.55元,而同期从泉超实业采购的价格2277.82元、2019.17元、1918.72元。

      
    西子停车资产负债率达同行两倍 关联采购存让利嫌疑


      另外,如升降驱动,公司同时向奥盈电梯、福尔玛、恒鑫部件和巨通机械等四家供应商采购该产品。2014年度、2015年度,四家供应商的供货价格大致持平,单价差在10元以内。2016年度,奥盈电梯的供货单价为395.25元,可后三家公司的单价分别为415.81元、466.79元和407.23元,差价空间已明显打开。

      
    西子停车资产负债率达同行两倍 关联采购存让利嫌疑


      部分商标注册在复审 进销认证证书被暂停期间生产违规产品

      招股书显示,西子停车于2016年12月23日提交了“XIPARK”、“BroPark”、“WORLPark”、“西泊”、“世泊”商标注册申请;于2016年4月26日提交了“XIZI IPARKING”、“西子智能”等商标注册申请。截至本招股说明书签署日,上述商标注册申请尚处于初步审定公告阶段,公告期为三个月,公告期满无异议的,予以核准注册,发给商标注册证,并予公告。

      西子智能提示,公司申请注册的商标最终完成注册尚存在一定程度不确定性,从而给公司的生产经营带来不利影响。

      另外,根据招股书,西子停车控股股东西子孚信,曾因强制性产品认证证书被暂停期间生产的不符合认证要求的玻璃产品的行为被杭州市江干区市场监督局处罚的行政处罚。

      2015 年 12 月 3 日,杭州市江干区市场监督管理局作出(杭江)市管稽罚处字[2015]049 号《行政处罚决定书》 :因西子孚信进销认证证书被暂停期间生产的不符合认证要求的玻璃产品的行为,根据《强制性产品认证管理规定》第二十九条的规定,属于销售不符合认证要求的产品的行为。

      根据相关规定,对西子孚信处以:责令改正、没收违法所得 7834.57元;罚款5万元。

    热门搜索

    为您推荐

    更多评论>>网友评论文明上网,理性发言

    X
    X