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    证监会连续点刹:青岛之后是瑞丰 浙江首家上市农商行梦碎

    2018-08-08 13:29:02 来源:投资时报 作者:宋希
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      继青岛农商行后,原定于7月10日首发上会的瑞丰农商行也被取消审核。从2017年业绩来看,该行盈利能力不乐观,经营活动产生的现金流量净额降幅明显

      就当所有人认为中小银行上市已是“来者有份”之时,北京金融大街19号却以一次极不寻常的处置手段放出明确信号:不要想当然!

      7月9日,中国证监会官网显示,原定于次日首发上会的浙江绍兴瑞丰农村商业银行(下称瑞丰农商行)被取消审核。随后,证监会又发布补充公告称,鉴于瑞丰农商行尚有相关事项需要进一步核查,决定取消第十七届发审委2018年第97次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

      《投资时报》记者注意到,面对外界的哗然反应,瑞丰农商行迄今保持沉默。

      瑞丰农商行于2016年11月递交招股书,2018年1月进入预披露更新状态。据更新的招股书显示,该公司拟登陆上交所,此次IPO计划发行股份不低于1.51亿股,不超过4.53亿股,发行后总股本不超过18.11亿股,发行募集资金在扣除相关发行费用后,将全部用于补充核心一级资本,主承销商为中信建投证券。

      有市场人士猜测,此次“紧急刹车”或缘于该行业绩转坏。据《投资时报》记者了解,虽然瑞丰农商行2017年的净利润同比有所上涨,但其资本利润率和资产利润率确双双出现下滑。不过,相较于之前上会的多家中小农商行,这并非个例现象。

      资产质量方面,该行2015年至2017年不良贷款率分别为1.72%、1.81%、1.56%,去年状况略有好转。在标点财经研究院联合《投资时报》推出的“农商行不良风险榜”中,该行去年不良贷款率在纳入统计的117家农商行中排名第75。

      为何瑞丰农商行尚未上会就遭遇紧急“叫停”?背后究竟有何原因?目前,就该事件,市场仍在等待更正式的官方回应。

      资产负债双降

      根据瑞丰农商行2017年年报显示,截至当年末,瑞丰农商行总资产为1069.15亿元,较2016年末的1095.01亿元下降2.36%;总负债为983.62亿元,较2016年末的1015.66亿元下降3.15%。资产、负债同比均出现下滑。

      同时,该行实现营业收入22.18亿元,较2016年的25.69亿元下降13.67%;实现净利润8.15亿元,较2016年的7.98亿元上涨2.13%。

      其中,作为营业收入的重要来源,瑞丰农商行去年利息净收入同比也有所下滑。数据显示,该行当期利息净收入为20.71亿元,较上年同期的23.47亿元下降11.75%。然而,利息净收入在营业收入中的占比却呈同比上升态势—2016年的占比为91.36%,2017年微涨至93.37%。对此,瑞丰农商行在年报中表示,去杠杆乃是导致息差收入减少的根本原因。

      记者发现,在营业收入下滑的同时,净利却实现上涨,这一点,曾令研读该行招股书的人士感到困惑。据悉,这源于该行营业支出的下降。数据显示,2017年该行营业支出为12.04亿元,较2016年的1.51亿元下降20.56%。

      需要注意的是,瑞丰农商行两个盈利能力指标—资产利润率和资本利润率均出现下滑。截至2017年末,该行的资产利润率为0.75%,和上年同期的0.81%相比下降7.41%;资本利润率为9.89%,和上年同期的10.37%相比下降4.63%。

      事实上,上述两项指标在2016年即表现欠佳。2015年该行资产利润率和资本利润率分别为0.93%、10.5%,2016年这两个数据分别下降12.9%、1.24%。

      此外,该行经营活动产生的现金流量净额降幅更加明显。截至2017年末该数据为-25.04亿元,较2016年末的65.07亿元下降幅度高达138.48%。

      IPO被取消审核

      成立于2011年的瑞丰农商行,前身是浙江省绍兴县信用合作社联合社。截至去年末,该行共设有103家分支机构。其中总行营业部1家、支行33家(其中二级支行11家)、分理处69家。

      和其他农商行一样,瑞丰农商行也具有股权分散的特点。2017年年报显示,该行股东总数为2435户。其中,法人股东81户,占比为72.47%;自然人股东2354户,占比为27.53%。自然人股东中内部职工股东1030户。

      2017年,该行共发生股权转让112笔,转让股份合计1361.67万股,

      截至去年末,该行持股比例超过5%的股东仅有一家—绍兴市柯桥区天圣投资管理有限公司(下称绍兴天圣投资),持股比例为7.47%,但其股份已显示为“质押”状态。

      对此,瑞丰农商行在年报中表示,前十大股东中绍兴天圣投资、浙江蓝天实业集团有限公司两家公司因生产经营需要出质所持股份,目前生产经营正常,且其出质股权的比例合计占总股本的9.89%。绍兴天圣投资已出具承诺,将不再新增质押本公司股份,同时在质押到期后,将质押比例回降至其所持股份的50%以下。

      在银行业界看来,原本瑞丰农商行距离拿到“浙江首家上市农商行”的名号已经不远,熟料却最终在首发上会前夕,被告知“取消审核”。不过,这并非首例,可供参考的是,此前,青岛农商行已因同样理由,被取消上市首核。

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