智通财经APP获悉，3月27日，中国纳泉能源科技控股有限公司递表港交所主板，富强金融资本为其独家保荐人。

　　公司是中国风电及变桨控制系统解决方案供应商，主要从事风机变桨控制系统的研发、整合、制造及销售，也提供变桨控制系统主要组件定制整合服务。变桨控制系统为风机内的关键电子系统，透过控制叶片角度实时监控风速变化时风力发电机组的转速，以优化能量获取及尽量减低风速过高的潜在损害。根据弗若斯特沙利文报告，按2018年销量计算，公司在中国变桨控制系统市场排名第三，市场份额为10.5%，按2018年销售价值计算，在市场排名第四，市场份额为1.5%。

　　公司也是风力发电企业，运营位于内蒙古的多伦风电场，其为集中式风电场，装配了13 台风机，总装机容量为19.5兆瓦。该公司根据与地方电网公司订立的年度购电协议向其出售电力。

　　于往绩期间，公司扩展业务范畴至提供风电场运营及维护服务及产品，包括为风电场提供日常维护服务，变桨控制系统的升级及改装工程以及风电场运营的耗材供应;及提供风能相关咨询服务。

　　公司业务主要包括，研发高压变桨控制系统、构思及实现设计、采购大部分核心组件及辅助原材料、安装软件程序、整合及组装以为客户定制变桨控制系统。公司一般按成本加成基准定价，有关价格视乎我们负责采购原材料的比例而有所不同。就风力发电而言，开发多伦风电场后，向地方电网公司出售电力并每月根据读数及协定费率收取上网电价。

　　目前，公司客户相对集中，主要客户包括：风机制造商及内蒙古地方电网公司。公司最大客户远景集团属中国及全球最大型的风机制造商之一，而上海电气为公司另一主要客户，该客户为上海电气集团的间接全资附属公司。

　　公司于2017财政年度、2018财政年度及2019财政年度拥有三名、两名及七名客户。2017财政年度、2018财政年度及2019财政年度各年，来自最大客户远景集团的收益分别为人民币36.1百万元、人民币123.0百万元及人民币168.7百万元，占有关期间总收益的62.9%、85.2%及75.7%。2017财政年度、2018财政年度及2019财政年度各年，自前三大、前二大及前五大客户产生的收益分别为人民币57.3百万元、人民币144.4 百万元及人民币222.8百万元，占有关期间总收益的100.0%、100.0%及99.99%。

　　目前，公司供应商相对集中。公司供应商包括：(i)变桨控制系统核心部件的制造商及供应商，如变桨驱动器、变桨电机、超级电容;及(ii)地方电网公司的附属公司，其为该公司与地方电网公司就多伦风电场的电路及电讯网络提供维护服务。

　　公司于2017财政年度、2018财政年度及2019财政年度各年对最大供应商科比上海的原材料采购额分别为人民币0.4百万元、人民币85.4百万元及人民币119.5百万元，分别占同期总采购额的2.0%、98.5%及84.5%。于2017财政年度、2018财政年度及2019财政年度各年，对五大供应商的采购额分别为人民币22.1百万元、人民币86.6百万元及人民币140.9百万元，分别占同期总采购额的100.0%、99.7%及 99.6%。

　　截至2019年12月31日，公司拥有超过25项专利及有超过15项申请中专利及五项软件版权，其有关变桨控制系统及风电相关发明及设计。    于2017财政年度、2018财政年度及2019财政年度各年，公司总收益分别为约人民币57.3百万元、人民币144.4百万元及人民币222.8百万元，截至2019财政年度止3个年度的复合年增长率为97.2%，而相关年度的纯利分别为约人民币7.7百万元、人民币27.9 百万元及人民币42.7百万元，截至2019财政年度止3个年度的复合年增长率为 135.5%。

　　其中，销售风机的变桨控制系统所得收益于2017财政年度、2018财政年度及2019财政年度分别为人民币37.0百万元、人民币118.8百万元及人民币180.4百万元，占相关期间总收益64.5%、82.3%及80.9%。风电场销售所得收益于2017财政年度、2018财政年度及2019财政年度分别占往绩期间总收益33.6%、14.8%及9.1%。于往绩期间的各期间，大约10.0%的收益来自风电场运营及维护服务及提供风能相关咨询服务。    于2017财政年度、2018财政年度及2019财政年度各年，公司整体毛利分别为人民币18.9百万元、人民币44.5百万元及人民币66.4百万元，而相关期间整体毛利率分别为32.9%、30.8%及29.8%。

　　变桨控制系统相关整合、制造及销售的毛利率由2017财政年度的20.6%增加至2018财政年度的25.5%,而于2019财政年度的毛利率则维持在25.4%。    销售风电的毛利率较变桨控制系统相关整合、制造及销售相对为高，主要由于一般产生风电所需成本属固定性质，主要涉及折旧、维修及保养及员工成本，而其他分部需要其他额外成本。于往绩期间，由于风电场的规模相对稳定，我们并无录得风力发电分部的毛利率重大波动。