4月7日，证监会同意了广东奇德新材料股份有限公司(简称“奇德新材”)在创业板注册上市的批复，但半个月过去了，其路演申购的时间迟迟未定。

　　京华在线注意到，去年年底，证监会对东莞证券两名保荐人出示了监管函，细数了其在保荐奇德新材IPO过程中的多种信披违规情形，还未上市，便出现多种恶劣行径，步入资本市场后，这样的公司是否会瞒天过海欺瞒投资者，不断的割二级市场的“韭菜”？

　　那么，奇德新材信披主要有哪些方面的猫腻呢？

　　营收数据存疑，原材料采购之谜

　　根据招股书数据来看，报告期内其营收规模在不断增长，不过《京华在线》发现，其此次招股书注册稿中披露的部分数据跟其申报稿中的数据存在差异，很多数据都进行了调整，然而，按照调整后的数据核算后，仍发现其营收数据、原材料采购方面均存在令人不解的地方，需要公司就这些疑点做出解释。

　　从2019年来看。招股书显示，2019年，奇德新材的营业总收入为26,930.59万元，其中境外营收为3,939.38万元，这部分不需要考虑增值税的问题，剩余部分的营业收入所适用的增值税税率自2019年4月1日起，由16%下降到13%，由此可以估算出当期奇德新材的含税营收为30,091.88万元。按照一般财务勾稽关系，该部分含税营业收入应当体现为同等规模的现金流入及经营性债权的增减，那奇德新材的情况又如何呢？

　　当期，合并现金流量表中，奇德新材“销售商品、提供劳务收到的现金”为27,211.52万元，再加上当期预收款项所减少的约149.94万元，则该年度奇德新材所收到的与营收相关的现金流大致为27,361.46元。相较于含税营收要少2,730.42万元。按照我们上面所提到的财务勾稽关系，理论上，当期奇德新材经营性债权应当要增加2,730.42万元。

　　但实际上，截至2019年末，奇德新材的应收票据、应收账款、应收款项融资额分别为131.61万元、7,644.43元和555.66万元，相较于2018年末仅增加了1,788.11万元。这显然和理论上应该增加的金额并不相符，大概存在1000万元的差距。换而言之，当期奇德新材大约有1000万元的含税营收既没有现金流，也没有经营性债权的支持。

　　以同样的方式核算其2019年和2020年上半年的数据，亦得到类似的结果。

　　不仅如此，奇德新材披露的2019年的原材料采购数据和材料成本及存货等相关数据之间的财务勾稽关系也存在异常。

　　2019年，奇德新材的主要原材料采购为10,388.87万元，占全部原材料采购金额的73.43%，由此可以推算出当期奇德新材所采购的全部原材料为14,147.99万元。而当期该公司主营业务成本中的直接材料为13,877.24万元，相较于原材料采购要少270.75万元。也就是说，当期该公司并没有将采购的原材料全部耗尽，还有一部分存留于库存中，将体现为奇德新材存货项目中原材料的增加，然而其存货中相关数据的变动果真如此吗？

　　具体来看，奇德新材的存货中主要包括原材料、在产品及半成品、委托加工物资、库存商品及发出商品等，其中，2019年，奇德新材存货中的原材料为907.51万元，相较于2018年不减没有增加，反而减少了近474.29万元，原材料的变动情况明显和理论上应当增加的金额并不相符。

　　当然，在企业生产中，由于对原材料的领用，存货其他科目中也可能结转了原材料，那我们再来看库存商品、周转材料等项目的变化情况。数据显示，其存货中除了原材料外，其他部分的合计金额为1,684.66万元，相较于2018年增加了154.88万元，按照当期直接材料占营业成本的79.70%来算的话，那么这部分项目中所包含的原材料大致为123.44万元，和存货项目中原材料的减少金额474.29对冲，则整体原材料较2018年减少了350.85万元。

　　上面采购与耗用得出2019年的原材料较2018年的原材料要增加270.75万元，但实际披露的是2019年却较2018年的原材料库存减少了350.85万元，这一增一减，使其相差了621.60万元，那么，这600多万的原材料去哪儿了呢？

　　保荐人未尽勤勉职责，多处数据、信息披露出现差错

　　报告期内，奇德新材主营业务收入分别为24,523.81万元、26,929.61万元和36,063.24万元，其中2020年增长显著，主要系受疫情的影响，公司生产的改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求快速增加，应用于生产口罩专用的熔喷布、无纺布等防护用品，带动公司收入上涨。

　　不过，蹊跷的是，公司在境内施工所得的收入，却通过境外的第三方以外汇结算？而对于第三方回款数据还出现了不同版本。招股书显示，第三方回款金额分别为454.82万元、1,366.64万元和40.86万元。发行保荐工作报告中称，发行人第三方回款不存在通过实际控制人关联方收取第三方回款的情况。2020年9月28日，首轮问询回复披露，报告期内第三方回款金额为1,783.08万元、2,326.01万元、725.7万元，2017年存在公司通过实际控制人的关联方邦德工程代收第三方回款111.11万元，并在更新版的招股说明书中调整了以上数据。

　　那么，究竟哪个版本的数据是真实的，公司的收入是否通过人为的调节？

　　而有关销售收入，招股书披露公司对乐瑞集团等前五大客户2019年度销售收入合计为8,929.9万元，但在首轮问询回复披露，前五大客户销售收入合计为8,621.8万元。

　　同时，招股说明书及问询回复中存在多处事实披露错误，如2010年奇德新材股东增资定价依据、转让中山邦塑股权的作价依据错误；公司增资的股东名称、专利受让方名称等信息披露错误；关联交易信息披露不完整，现金交易客户中不存在关联方、2018年末商业承兑汇票终止确认金额等信息披露不准确。此外，招股说明书中有关收入、销售金额等多处数据因分类统计错误、笔误导致披露不准确。

　　另外，公司第二轮审核问询时同步更新了招股说明书，但有关2020年1-6月改性尼龙、聚丙烯复合材料收入及比例等多处数据，在问询回复与更新版的招股说明书中披露不一致。同时，招股说明书中有关公司不同产品毛利率、单位用电价格等数据在正文和表格中不一致。

　　据不完全统计，经过一番整理之后，发审监管部门即从奇德新材的申报材料中找到了近30起错误。招股书披露相关信息披露应当真实、准确、完整，但公司及保荐人却视同儿戏，敷衍塞责，这还是已整理出来的纰漏，背后未审理出来的亦或是造假的信息，是否要带入二级市场呢？

　　两厂房无产权存经营风险，控、参股公司全部亏损涉不正当竞争诉讼

　　京华在线发现，奇德新材自设立以来进行了8次增资，2次以未分配利润转增股本。2010年8月，饶德生以土地使用权和建筑物增资780万元，此次增资完成后发行人全体股东货币出资金额低于注册资本的30%，违反当时有效的《公司法》相关规定。公司在2014年股改过程中评估机构无证券、期货相关业务资质且未对整体变更前有限公司的净资产进行审计。

　　值得注意的是，公司所处的中山市东升镇同兴东路12号地块的序号 4、5 的房屋建筑无法办理报建手续，而未取得房屋产权证书，而无法办理产权的原因是没有编制控制性详细规划，无法履行报建手续。

　　公司初步测算的搬迁成本为36.48万元、停工损失为37.59万元，合计金额 为74.07万元，那么这数据是否准确呢？

　　京华在线发现，奇德新材虽整体业绩向上，但其控股和参股的公司却全都经营不善，处于亏损和注销的状态。报告期内，公司拥有中山邦塑、香港奇德、宝贝天使、邦塑模具、邦塑投资、韶关邦塑6家控股公司，但2020年的信息数据显示，除邦塑投资被注销外，其他5家全部亏损，合计亏损额达840.47万元。 同时，其参股的德宝体育也亏损了12.44万元。公司的子公司是否存在为公司承担成本费用等支出，为何公司业绩大增而其均亏损？

　　2020年，奇德新材收入和净利润都大幅增长。全年公司营收为3.61亿元，同比增长33.94%；归母净利润为8414万元，同比增长了64.26%，增速创下公司近年新高，主要原因就是与“疫情相关的熔喷料等防护用品业务增长及非防护用品业务收入恢复所致”。目前，国内的疫情已基本得到控制，这样的“意外之财”能否持续呢？

　　疫情给公司带来业绩的同时，也使公司陷入不正当竞争的诉讼当中。截至招股说明书签署日，公司正在进行的作为被告的诉讼纠纷案件共5宗，其中4宗未决诉讼事项系新冠肺炎疫情期间产生，涉诉产品均为用于生产熔喷布的熔喷料。

　　其中，1宗未决诉讼事项系广东鼎杰诉公司不正当竞争纠纷，公司已针对相关诉讼情况积极采取应诉措施。前述5宗案件若均败诉，涉及公司诉讼赔偿及利息金额合计929.08万元，以公司适用的15%所得税税率计算，对净利润和净资产的影响为-789.72万元，占2020年度，归属于母公司所有者净利润比例为 9.40%。