卡罗特(02549)是全球厨具品牌,自于16年推出“卡罗特(CAROTE)”品牌以来的八年内,已在中国、美国、西欧、东南亚及日本等主要市场的在线厨具细分领域建立显著地位,并成为全球增长最快的厨具品牌之一。
招股日期︰9月23日至26日
上市日期︰10月2日
联席保荐人︰法巴、招银国际
收款行︰招商永隆银行
发售约1.29亿股,约90%配售,约10%公开发售,另有15%超额配股权
若公开发售认购15倍至少于50倍,公开发售比例将由10%增至30%,50倍至少于100倍即增至40%,认购100倍或以上则回拨至50%;但若配售未足额而公开发售却足额,或配售及公开发售均足额而公开发售认购少于15倍,公开发售比例可由10%增至最多20%,惟必需下限定价。
每股招股价为5.72港元至5.78港元,集资最多约7.5亿港元,占总市值约24.2%,上市开支约6,200万人民币。
按每手500股,入场费2919.14港元
以上限价5.78港元计算,市值约30.953亿港元(以23年经调整纯利约2.42亿人民币计算,市盈率约11.6倍)
截至24年3月底,平均资产净值约2.12亿人民币
公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)
业务︰
21至23年收入分别为6.75亿人民币、7.68亿人民币、15.8亿人民币,24年首三个月收入为5.02亿人民币
21至23年毛利分别为1.26亿人民币、2.75亿人民币、5.65亿人民币,24年首三个月毛利为2.09亿人民币
21至23年纯利分别为3,170万人民币、1.08亿人民币、2.36亿人民币,24年首三个月纯利为8,850万人民币
21至23年经调整纯利分别为3,170万人民币、1.08亿人民币、2.42亿人民币,24年首三个月经调整纯利为9,700万人民币(若不涉及上市开支)
公司的总部位于中国杭州,发展历程始于07年,即主要附属公司之一浙江卡罗特成立之时。最初,公司主要为海外品牌提供OEM服务。于13年,公司意识到市场需求,转而专注于发展ODM业务,为国际品牌所有者及零售商设计、开发及制造定制化厨具产品。
凭借ODM业务获得的专业知识及对消费者偏好的重要见解,公司于16年战略性地进军在线零售领域,推出自有厨具产品品牌“卡罗特(CAROTE)”。该举措是一个重要的里程碑,以着重通过在线销售渠道直接接触客户的业务模式为支撑,能够直接提供产品以反映对市场需求的理解。这一战略举措使公司迅速成为发展迅猛的厨具产品品牌。
公司经营着ODM业务及品牌业务,后者是未来增长及发展的策略重点。品牌业务实现快速增长,该分部收益由21年的2.83亿人民币大幅增至23年的13.79亿人民币,复合年增长率为120.7%。截至24年3月31日止三个月,品牌业务收益达4.5亿人民币,较23年同期的增加82.6%。
公司向消费者提供多种厨具产品。从基本的锅碗瓢盆到设计精良的餐具及饮料容器,产品组合旨在满足不同厨房场景的不同需求,提升客户烹饪体验。公司的产品强调“物尽其用”及“物超所值”,旨在为客户提供实用、设计精良且价格合理的产品,推广现代烹饪生活方式。
集资所得其中约35%用于寻求收购及投资机遇;约25%用于产品研发;约20%用于扩张销售渠道;约10%用于ESG相关投资;及约10%用作营运资金及其他一般公司用途。
首次公开发售前进行融资︰
于23年7月向Hartinger先生发售股权,当时发售价较中间价折让约96.7%,并设立6个月禁售期,紧随全球发售完成后,将持有约0.76%股权,Hartinger先生拥有多年的厨具行业经验,从投资者的角度而言,Hartinger先生的阅历及经验有望为公司作出贡献
基石投资者︰
引入两名基石投资者,合共认购4,000万美元(约3.13亿港元)股份,其中David Su认购2,000万美元、彭志坚先生认购2,000万美元,按中间价计算,约占发售股份约41.94%,设6个月禁售期
上市后主要股东架构︰
吕伊俐女士及章国栋先生持股74.69%
张金才先生、孟海方女士、夏宸颢先生、薛芸儿女士持股0.3%
前期投资者Hartinger先生持股0.76%
其他股东持股24.25%
简评︰
卡罗特是全球厨具品牌,自于16年推出“卡罗特(CAROTE)”品牌以来的八年内,已在中国、美国、西欧、东南亚及日本等主要市场的在线厨具细分领域建立显著地位。
以上限价5.78港元计算,市值约30.953亿港元,以23年经调整纯利约2.42亿人民币计算,市盈率约11.6倍。
引入两名基石投资者,合共认购4,000万美元(约3.13亿港元)股份,按中间价计算,约占发售股份约41.94%,设6个月禁售期。
本文由“信诚证券”供稿,作者:信诚证券分析师陈伯豪;