商业化加速驱动营收快速增长。

据IPO早知道消息，上海燧原科技股份有限公司(以下简称“燧原科技”)于2026年9月11日正式以“688801”为股票代码在上海证券交易所科创板挂牌上市。

截至9:50，燧原科技报于每股427.99元，较发行价上涨201.02%，市值超1840亿元。

从2018年成立至今，燧原科技始终聚焦云端AI芯片领域，自研迭代四代架构、5款云端AI芯片，构建起覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群以和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。此次登陆科创板，也意味着燧原科技在完成多年技术积累和商业化验证后，迈入新的发展阶段。

2023年至2025年，燧原科技营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元，复合增长率达到81.32%；2026年上半年，燧原科技实现营业收入11.20亿元，同比增长279.08%，收入规模继续快速增长。

从收入结构来看，AI加速卡及模组是燧原科技目前最主要的业务，也是其商业化放量的核心载体——2025年，燧原科技AI加速卡及模组实现收入8.56亿元，占主营业务收入的86.83%；全年销量达到6.49万张，同比增长197.81%。

AI加速卡及模组业务的增长，与人工智能应用规模持续扩大带来的算力需求增长密切相关。随着大模型训练、推理及各类AI应用的加速落地，传统以CPU为核心的算力基础设施已难以满足人工智能时代对高性能、高并行算力的需求，以云端AI芯片为核心的智能算力基础设施正成为支撑人工智能产业发展的关键底座。根据灼识咨询数据，中国AI加速卡市场规模已从2020年的122.54亿元增长至2024年的2164.77亿元，预计2028年将达到11076.46亿元，2024年至2028年复合增长率为50.40%，届时中国市场需求预计将占全球市场需求的约30%。

随着市场需求的快速扩容，产品能否适配复杂多样的AI应用场景，是AI芯片企业拓展商业化的关键。经多年积累，燧原科技已形成覆盖芯片硬件、软件平台和算力集群的技术体系，并持续推进软硬件协同优化。在硬件方面，燧原科技自主研发GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术；在软件方面，自研“驭算TopsRider”全栈AI计算及编程软件平台，大大降低了主流AI模型开发难度和迁移成本。

目前，燧原科技的产品已实现大规模部署，并在国民级互联网应用中实现商业化落地。腾讯与燧原科技已历经多年战略合作，燧原科技通过真实业务场景持续进行产品适配和性能优化，多代产品的性能与稳定性获得市场验证，也为进一步拓展AI应用场景积累了经验。

技术和产品持续迭代的背后，是长期、高强度的研发投入。云端AI芯片研发具有投入大、周期长、迭代快等特点，从芯片设计、流片到软硬件适配和客户验证均需要持续投入。2023年至2025年，燧原科技累计研发投入36.76亿元。截至2025年末，燧原科技研发人员643人，占员工总数的76.73%。截至2025年末，燧原科技承担12项国家及地方科技攻关项目，参与了58项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准的制定。

从《新一代人工智能发展规划》到“十五五”数字经济发展规划，再到各地密集出台的算力基础设施支持政策，AI芯片作为算力的核心底座，正获得前所未有的政策助力。国家对自主可控高端芯片的重视、对国产算力生态的培育，为燧原科技这样的国产AI芯片企业提供了广阔的发展空间。燧原科技身处这一产业浪潮，以自主研发的云端AI芯片及全栈自研软硬件平台，为人工智能产业链提供安全、可靠的算力支撑。随着募投项目落地，燧原科技将进一步加速第五代、第六代AI芯片系列产品的研发及产业化，加快实现从“技术产品闭环”向“商业价值闭环”的跨越，为中国人工智能产业的高质量发展贡献力量。