长江商报消息 ●长江商报记者 汪静

科创板上市公司晶丰明源(688368.SH)拟控股一家电池管理芯片公司。

9月30日晚间，晶丰明源披露公告，其拟以自有资金2000万元向参股公司上海凯芯励微电子有限公司(以下简称“凯芯励”)增资，交易完成后将直接及间接合计持有凯芯励50.2018%股权，实现控股并纳入合并报表。

标的公司是一家Fabless芯片公司，仍在投入期，2026年上半年营业收入为625.41万元、净利润亏损843.66万元。

晶丰明源起家于LED照明驱动芯片，本次控股凯芯励意在将其模拟与数模混合芯片能力，向新能源产业链上游的电池管理环节延伸。

将持有标的50.2%股权

晶丰明源对凯芯励的布局，早已启动。

2024年7月，晶丰明源全资子公司海南晶芯海创业投资有限公司(以下简称“海南晶芯海”)以自有资金1200万元向凯芯励增资，持股比例由15.0000%提升至22.7273%。2026年8月，晶丰明源又与凯芯励原少数股东许同根签订《股权转让协议》，以260万元受让其持有的凯芯励14.0057%股权，该笔交易于2026年9月完成交割。彼时，晶丰明源直接间接合计持股43.9773%，距离50%的控制线仅一步之遥。

根据最新公告，晶丰明源拟以2000万元认购凯芯励新增注册资本17.8492万元，标的注册资本由142.7992万元增至160.6484万元，溢价部分计入资本公积。据此测算，本次增资对应每1元注册资本的增资价约为112.05元。增资完成后，晶丰明源直接持股23.5603%、间接持股26.6415%，合计持有凯芯励50.2018%股份，正式取得控制权。

需要关注的是，本次增资以凯芯励2025年6月增资完成后1.6亿元投后估值作为本轮投前估值参考，协商确定增资价款2000万元，对应投后估值1.8亿元。

据未经审计财务数据，凯芯励截至2026年6月30日所有者权益总额为1031.24万元，1.6亿元投前估值相当于其净资产的约15.5倍，溢价率约1451%。

为何会有如此高溢价？公告披露，标的公司成立于2022年2月18日，是一家Fabless芯片公司，专注高性能模拟与数模混合芯片研发，深耕中高端电池管理芯片(BMS芯片)。

晶丰明源认为，标的公司产品矩阵已成型，覆盖保护、前端采集、智能管理SoC等解决方案，清洁电器、电动工具领域已进入多家国内外终端并实现稳定量产，消费电子新国标移动电源前端采集芯片已批量销售，电动出行BMS芯片已导入多家国内客户，储能、工业级处于客户测试与定点导入阶段；此外，团队出身国内知名高校、兼具设计与供应链经验；其凯芯励电池管理芯片可与晶丰明源自研MCU模块深度协同，提供一体化系统解决方案。

业绩大幅增长

晶丰明源起家于LED照明驱动芯片，通过内外延扩张，其从单一的LED照明驱动芯片厂商，扩张为拥有五条产品线的电源管理平台型公司。

其中，2026年上半年，晶丰明源完成对四川易冲科技100%股权的重大资产重组，并表后补齐了“充电及其他电源管理芯片”产品线，并助力业绩增长。

财报显示，2025年，晶丰明源实现扭亏。2026年上半年，公司业绩明显提速，实现营业收入14.52亿元，同比增长98.54%；归母净利润8654.71万元，同比增长449.09%；扣非净利润约0.77亿元，同比增长516.47%。

上半年，公司五条产品线全面增长：LED照明驱动芯片营收4.93亿元，增幅31.12%；充电及其他电源管理芯片营收4.03亿元；电机控制驱动芯片营收3.02亿元，增幅57.28%；AC/DC电源芯片营收2.08亿元，增幅61.98%；高性能计算电源芯片营收0.46亿元，增幅33.44%。公司客户已覆盖格力、美的、TCL等大家电及九阳、小米、徕芬等小家电品牌，车规级MCU实现量产，高性能计算电源芯片切入AI算力卡、通用服务器与游戏笔记本市场。

正因如此，本次控股凯芯励被视作公司电池管理版图的又一枚拼图。电池管理芯片承担电池电压、电流、温度的实时监测与保护职能，是电池系统安全运行的基础器件，兼具技术与市场双重门槛，当前正处于国产替代深度渗透期。凯芯励的中高端BMS芯片可与晶丰明源自研MCU模块深度协同，为客户提供“电源管理+电池管理+主控”的一体化系统解决方案。

责编：ZB